DEFINIÇÃO RÁPIDA
Benchmark é o índice de referência usado para avaliar se um investimento foi bem, como o CDI na renda fixa ou o Ibovespa nas ações.
Como funciona
Dizer que um fundo rendeu 12% no ano não informa muito sem saber o que era possível obter com risco parecido. O benchmark responde a essa pergunta. Para aplicações conservadoras, o mais comum é o CDI; para ações brasileiras, o Ibovespa ou o IBrX; para títulos atrelados à inflação, índices da família IMA-B, calculados pela ANBIMA; para FIIs, o IFIX.
O benchmark precisa ser coerente com a estratégia: comparar um fundo de ações com o CDI, ou um fundo DI com o Ibovespa, distorce a avaliação. Muitos fundos declaram seu benchmark no regulamento e o usam para calcular a taxa de performance.
- Fundo de ações rendeu 12% no ano
- Ibovespa no mesmo ano: 18% → o fundo ficou 6 pontos abaixo da referência
- Fundo de renda fixa rendeu 12% com CDI de 10,5% → cerca de 114% do CDI
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Comparar sempre contra o benchmark certo é o que permite saber se vale pagar por uma gestão, se uma carteira está muito arriscada ou se um resultado foi sorte do mercado. A medida de retorno por risco mais conhecida é o índice Sharpe. Veja o CDI em CDI hoje e o índice da bolsa no mapa de calor.
Erros comuns
- Comparar um fundo com um benchmark de outra classe de ativo.
- Olhar só um ano isolado.
- Ignorar que o retorno do fundo já é líquido de taxas, e o do índice não.
Termos relacionados
- CDICDI é a taxa média dos empréstimos de um dia entre bancos e serve de régua para a maior parte da renda fixa pós-fixada no Brasil.
- IbovespaIbovespa é o principal índice da bolsa brasileira: mostra o desempenho médio de uma carteira teórica das ações mais negociadas da B3, medido em pontos.
- Índice SharpeÍndice Sharpe mede quanto retorno acima de uma taxa livre de risco um investimento entregou para cada unidade de volatilidade assumida.
- Taxa de performanceTaxa de performance é a cobrança extra de um fundo sobre o rendimento que superar um índice de referência, normalmente 20% do que passar do benchmark.
- Gestão ativa e passivaNa gestão ativa, o gestor escolhe ativos tentando superar um índice; na gestão passiva, o fundo apenas replica um índice, com custos menores.
- ANBIMAANBIMA é a associação das instituições do mercado financeiro que cria códigos de autorregulação, certificações de profissionais e índices de renda fixa.
Também aparece em:
Fontes: ANBIMA; B3. Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.