DEFINIÇÃO RÁPIDA
Índice Sharpe mede quanto retorno acima de uma taxa livre de risco um investimento entregou para cada unidade de volatilidade assumida.
Como funciona
A fórmula é: (retorno do investimento - taxa livre de risco) ÷ volatilidade do investimento. No Brasil, a taxa livre de risco usada costuma ser o CDI. Um Sharpe de 0,8 significa que, para cada ponto de oscilação, o investimento entregou 0,8 ponto de retorno extra sobre o CDI.
O índice permite comparar investimentos com riscos diferentes: um fundo que rendeu 15% com muita oscilação pode ter Sharpe pior do que outro que rendeu 13% de forma estável. Sharpe negativo indica que o investimento rendeu menos do que a taxa livre de risco no período. Como usa dados passados, o índice muda conforme a janela de tempo escolhida.
- CDI no período: 10%
- Fundo A: retorno de 15% e volatilidade de 10% → Sharpe = (15 - 10) ÷ 10 = 0,5
- Fundo B: retorno de 13% e volatilidade de 4% → Sharpe = (13 - 10) ÷ 4 = 0,75
- B entregou mais retorno por unidade de risco, mesmo rendendo menos
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Olhar só a rentabilidade incentiva escolher quem correu mais risco e deu sorte. O Sharpe é uma forma simples de colocar retorno e risco na mesma conta, útil para comparar fundos parecidos. Ele aparece em lâminas e relatórios; pesquise em Fundos.
Erros comuns
- Comparar Sharpe de fundos calculados com períodos diferentes.
- Usar Sharpe para ativos com retornos muito irregulares, em que a volatilidade não capta bem o risco.
- Achar que Sharpe alto no passado garante o mesmo no futuro.
Termos relacionados
- VolatilidadeVolatilidade é a medida de quanto o preço de um ativo oscila em torno da média; quanto maior, mais intensos são os sobes e desces.
- BenchmarkBenchmark é o índice de referência usado para avaliar se um investimento foi bem, como o CDI na renda fixa ou o Ibovespa nas ações.
- CDICDI é a taxa média dos empréstimos de um dia entre bancos e serve de régua para a maior parte da renda fixa pós-fixada no Brasil.
- Fundo de investimentoFundo de investimento é um condomínio em que várias pessoas juntam dinheiro para que um gestor profissional aplique em uma carteira de ativos, seguindo um regulamento.
- BetaBeta mede o quanto uma ação costuma se mover em relação ao mercado: beta 1 acompanha o índice, acima de 1 oscila mais e abaixo de 1 oscila menos.
Também aparece em:
Fontes: Conceito proposto por William F. Sharpe (1966). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.