DEFINIÇÃO RÁPIDA
Follow-on é uma nova oferta de ações feita por uma empresa que já está na bolsa, para captar mais dinheiro ou permitir que sócios vendam participação.
Como funciona
Depois do IPO, a empresa pode voltar ao mercado quantas vezes precisar. Se emitir ações novas (oferta primária), o número total de ações aumenta e cada acionista antigo passa a ter uma fatia menor da empresa, o que se chama diluição, a menos que compre na oferta. Se for uma oferta secundária, apenas troca o dono das ações, sem dinheiro novo para a companhia.
Os acionistas costumam ter direito de preferência ou prioridade para participar e manter a proporção. O preço do follow-on normalmente sai com algum desconto em relação à cotação, o que pode pressionar a ação nos dias do anúncio. O motivo importa: dinheiro para investir em crescimento é diferente de dinheiro para pagar dívidas urgentes.
- Empresa com 100 milhões de ações; você tem 10.000 (0,01%)
- Follow-on primário de 25 milhões de ações novas → total de 125 milhões
- Sem participar, sua fatia cai para 0,008% (10.000 ÷ 125 milhões)
- O lucro por ação também é dividido por mais ações
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Um follow-on muda o número de ações e, portanto, indicadores como LPA e VPA. Ler o fato relevante e entender o uso dos recursos ajuda a avaliar o impacto. Acompanhe os comunicados em Fatos relevantes.
Erros comuns
- Ignorar a diluição ao comparar o lucro por ação antes e depois da oferta.
- Não saber que existe direito de prioridade para os acionistas atuais.
- Confundir oferta secundária com dinheiro novo para a empresa.
Termos relacionados
- IPOIPO é a oferta pública inicial: o momento em que uma empresa vende ações ao público pela primeira vez e passa a ser negociada na bolsa.
- OPAOPA é a oferta pública para comprar ações dos acionistas de uma empresa listada, feita em casos como fechamento de capital, venda do controle ou aumento de participação.
- LPALPA é o lucro líquido da empresa em um período dividido pelo número de ações, ou seja, quanto do lucro cabe a cada ação.
- VPAVPA é o patrimônio líquido da empresa dividido pelo número de ações e indica quanto do patrimônio contábil corresponde a cada ação.
- Free floatFree float é a parte das ações de uma empresa que está livre para negociação no mercado, fora das mãos do controlador, da tesouraria e de administradores.
Mais de ações e bolsa:
Fontes: CVM. Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.