DEFINIÇÃO RÁPIDA
VPA é o patrimônio líquido da empresa dividido pelo número de ações e indica quanto do patrimônio contábil corresponde a cada ação.
Como funciona
O patrimônio líquido é a diferença entre ativos e passivos registrada no balanço. Dividindo-o pelo número de ações (sem as de tesouraria), chega-se ao VPA. Ele é o denominador do P/VP e entra na fórmula de Graham, junto com o LPA.
O VPA é um valor contábil, não necessariamente o que a empresa valeria se fosse vendida. Ativos podem estar registrados por valores antigos, abaixo ou acima do que valem hoje, e marcas ou carteiras de clientes construídas internamente quase não aparecem no balanço. O VPA cresce quando a empresa lucra e retém parte do lucro, e cai com prejuízos ou distribuições acima do lucro.
- Patrimônio de R$ 4 bilhões e 400 milhões de ações → VPA de R$ 10
- No ano, lucro de R$ 600 milhões e dividendos de R$ 240 milhões
- Patrimônio sobe para R$ 4,36 bilhões → VPA de R$ 10,90
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Em setores como bancos, a evolução do VPA é uma forma de acompanhar quanto valor contábil a empresa acumula para o acionista. Em geral, o VPA só faz sentido junto com o retorno sobre esse patrimônio, o ROE. Use os dois na calculadora de Graham.
Erros comuns
- Achar que o VPA é o valor de venda da empresa.
- Comparar VPA de empresas diferentes como se fosse preço.
- Ignorar o efeito de recompras e emissões no número de ações.
- Esquecer que prejuízos seguidos reduzem o VPA e podem deixar o patrimônio negativo.
Termos relacionados
- P/VPP/VP compara o preço da ação com o valor patrimonial por ação; abaixo de 1, o mercado paga menos do que o patrimônio contábil da empresa.
- Patrimônio líquidoPatrimônio líquido é o que sobra quando se subtraem todas as dívidas e obrigações do total de bens e direitos de uma empresa ou de um fundo.
- LPALPA é o lucro líquido da empresa em um período dividido pelo número de ações, ou seja, quanto do lucro cabe a cada ação.
- ROEROE é o lucro líquido de 12 meses dividido pelo patrimônio líquido e mostra quanto a empresa gera de lucro para cada real que pertence aos sócios.
- P/VP de FIIP/VP de FII compara o preço da cota na bolsa com o valor patrimonial da cota informado pelo fundo; abaixo de 1, a cota negocia com desconto.
Também aparece em:
Fontes: Demonstrações financeiras das companhias (CVM). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.