DEFINIÇÃO RÁPIDA
P/VP de FII compara o preço da cota na bolsa com o valor patrimonial da cota informado pelo fundo; abaixo de 1, a cota negocia com desconto.
Como funciona
O valor patrimonial da cota é o patrimônio líquido do fundo dividido pelo número de cotas. Nos fundos de tijolo, ele depende do laudo de avaliação dos imóveis, normalmente atualizado uma vez por ano; nos fundos de papel, depende do valor dos títulos, atualizado com mais frequência. O P/VP é o preço de mercado dividido por esse valor.
Um P/VP de 0,90 indica que o mercado paga R$ 90 por R$ 100 de patrimônio, um deságio de 10%. Acima de 1, há ágio. O desconto pode refletir pessimismo exagerado ou dúvidas legítimas sobre o valor dos imóveis, a vacância ou a qualidade dos créditos. Juros altos também tendem a reduzir o P/VP do setor como um todo.
- Patrimônio do fundo: R$ 1 bilhão; 10 milhões de cotas → valor patrimonial de R$ 100 por cota
- Cota negociada a R$ 88 → P/VP = 0,88
- Se os imóveis forem reavaliados para R$ 900 milhões, o valor patrimonial cai para R$ 90 e o P/VP sobe para cerca de 0,98
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Erros comuns
- Achar que P/VP abaixo de 1 é sempre oportunidade.
- Ignorar a data e o critério do laudo de avaliação.
- Comparar P/VP de fundos de papel com fundos de tijolo diretamente.
Termos relacionados
- FIIFII é um fundo que investe em imóveis ou em títulos ligados ao setor imobiliário, tem cotas negociadas na bolsa e distribui rendimentos geralmente todo mês.
- P/VPP/VP compara o preço da ação com o valor patrimonial por ação; abaixo de 1, o mercado paga menos do que o patrimônio contábil da empresa.
- DY de FIIDY de FII é a soma dos rendimentos distribuídos por cota em 12 meses dividida pelo preço atual da cota, mostrando o retorno em renda do fundo.
- VacânciaVacância é a parte de um imóvel ou de um portfólio de imóveis que está vaga, sem inquilino pagando aluguel, medida em área ou em receita.
- Cap rateCap rate é a renda anual líquida de um imóvel dividida pelo valor dele e indica quanto o imóvel rende por ano em relação ao preço.
- Cotas e cotistasCota é a fração de um fundo de investimento e cotista é quem a possui; o valor da cota sobe ou desce conforme o resultado da carteira.
Também aparece em:
Fontes: Informes mensais dos fundos (CVM). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.