O que é alavancagem, com números
Alavancagem é a relação entre o tamanho da posição e o dinheiro exigido para abri-la. Com o mini índice em 140.000 pontos (número redondo para a conta), um contrato equivale a R$ 28.000,00. Se a margem é de R$ 155,00, cada real depositado movimenta cerca de R$ 181.
| Mini índice (WIN) | Mini dólar (WDO) | |
|---|---|---|
| Nível suposto para a conta | 140.000 pontos | 5.400 pontos |
| Valor de 1 contrato | R$ 28.000,00 | R$ 54.000,00 |
| Margem mínima de day trade (B3) | R$ 155,00 | R$ 140,00 |
| Alavancagem implícita | cerca de 181 vezes | cerca de 386 vezes |
| Variação que consome a margem inteira | 0,55% (775 pontos) | 0,26% (14 pontos) |
A última linha é a que importa: no mini índice, uma variação de pouco mais de meio por cento — algo comum dentro de um único pregão — já equivale a toda a margem mínima de um contrato. O termo também está explicado no glossário.
Margem de day trade: o mínimo da B3 e o que a corretora pode pedir
A B3 publica uma margem mínima para operações day trade em minicontratos, que os participantes de negociação precisam respeitar com investidores de varejo. Na consulta de 29/10/2026, os valores eram R$ 155 por contrato de mini índice e R$ 140 por contrato de mini dólar, entre outros contratos. A regra está no manual de procedimentos de negociação da B3 e tem o objetivo declarado de controlar a alavancagem.
É um piso. Cada corretora pode exigir mais, e muitas exigem valores diferentes conforme o horário, a volatilidade do dia ou a véspera de eventos. Esses valores ficam nas regras e parâmetros de atuação da corretora, documento público que as corretoras divulgam em seus sites, dentro das normas de intermediação da CVM (Resolução CVM 35/2021).
Em ações, a lógica é parecida: a corretora pode conceder um limite para operar no dia acima do saldo em conta, também com regras próprias.
Posição carregada: garantia, ajuste diário e chamada de margem
Quem não encerra a posição no mesmo dia deixa de usar a margem de day trade e passa a precisar da margem de garantia calculada pelo sistema de risco da B3. Esse cálculo considera o tamanho de movimentos extremos de preço de um dia para o outro e costuma resultar em valores muitas vezes maiores que o piso de day trade. A B3 mantém um simulador de margem voltado a pessoas físicas, que usa o mesmo modelo de risco da câmara (CORE) para estimar a garantia de uma carteira hipotética: o simulador de margem da B3.
- O que serve de garantia: dinheiro e outros ativos aceitos pela B3 e pela corretora, como títulos públicos e ações, normalmente com um desconto sobre o valor de mercado.
- Ajuste diário: todo fim de pregão o ganho ou a perda da posição é creditado ou debitado na conta em dinheiro (veja o exemplo no guia do mini índice).
- Chamada de margem: se as perdas ou a alta do risco deixam a garantia abaixo do exigido, a corretora pede um depósito adicional, com prazo curto. Se o pedido não é atendido, ela pode encerrar a posição.
Zeragem compulsória: quando a corretora encerra a posição
Zeragem compulsória é o encerramento da posição pela própria corretora, sem ordem do cliente. As situações mais comuns, descritas nas regras de cada corretora, são:
| Situação | O que acontece |
|---|---|
| Horário limite do day trade | Posição aberta com margem de day trade é zerada alguns minutos antes do fim do pregão, no horário definido pela corretora |
| Perda que consome parte do saldo | Se a perda do dia atinge o percentual do saldo ou da margem definido pela corretora, a posição é encerrada |
| Falta de garantia na posição carregada | Chamada de margem não atendida leva ao encerramento parcial ou total |
| Mudança de risco | Em dias de volatilidade extrema, a corretora pode aumentar a margem e zerar quem não se enquadrar |
A zeragem é feita a mercado, ao preço disponível naquele momento, e muitas corretoras cobram uma tarifa por ordem de zeragem. Ela não garante perda limitada: ela só encerra a posição.
Horários: a zeragem acontece antes do fim do pregão
O horário exato de zeragem é de cada corretora, mas ele sempre fica antes do fim do pregão regular. Com a grade de horários da B3 válida a partir de 03/11/2026 (Ofício-Circular 050/2026), os limites são:
| Mercado | Negociação a partir de 03/11/2026 | Zeragem de day trade |
|---|---|---|
| Ações (mercado à vista) | 10h às 17h55, com call de fechamento até 18h; sem after market | alguns minutos antes das 17h55, no horário da corretora |
| Mini índice e índice cheio (WIN, IND) | 9h às 18h25 | alguns minutos antes das 18h25, no horário da corretora |
| Mini dólar e dólar cheio (WDO, DOL) | veja a página de horário do pregão | antes do fim da negociação, no horário da corretora |
Quando a B3 muda a grade, as corretoras costumam mudar também o horário de zeragem. Vale conferir o comunicado da sua corretora nas semanas de mudança, como a de novembro de 2026.
Por que a perda pode passar da margem
A margem não é um limite de perda. Se o preço salta — por uma notícia, por um leilão ou por um circuit breaker —, a zeragem ou o stop só são executados no primeiro preço disponível depois do salto.
EXEMPLO · 2 CONTRATOS DE WIN
- Margem depositada: 2 × R$ 155,00 = R$ 310,00
- O índice cai 1,5% em poucos minutos: 2.100 pontos
- Perda: 2.100 × R$ 0,20 × 2 = R$ 840,00
- Perda maior que a margem: R$ 530,00 a mais
- Se o saldo da conta não cobrir, fica um saldo devedor com a corretora
Números de exemplo. Variações desse tamanho dentro de um pregão já aconteceram no Ibovespa.
Por isso, o tamanho da posição costuma ser calculado a partir do valor que a pessoa aceita perder, e não a partir da margem disponível. A calculadora de tamanho de posição faz essa conta com os seus números, e o guia de gerenciamento de risco explica o raciocínio.
Perguntas frequentes
Qual a margem mínima para day trade no mini índice e no mini dólar?+
A B3 fixa R$ 155 por contrato de mini índice e R$ 140 por contrato de mini dólar no day trade (consulta em 29/10/2026). A corretora pode exigir valores maiores.
O que é zeragem compulsória?+
É o encerramento da posição pela corretora, sem ordem do cliente. Acontece, por exemplo, quando a posição de day trade não é encerrada até o horário limite, quando a perda atinge o percentual definido pela corretora ou quando uma chamada de margem não é atendida.
Que horas a corretora zera o day trade?+
Cada corretora define o horário, sempre alguns minutos antes do fim do pregão. A partir de 03/11/2026, o mini índice negocia até 18h25 e as ações até 17h55 (call de fechamento até 18h), segundo o Ofício-Circular 050/2026 da B3.
Posso perder mais do que a margem?+
Sim. A margem é um depósito de garantia, não um limite de perda. Em um salto de preço, a posição só é encerrada no primeiro preço disponível, e o prejuízo pode passar da margem e do saldo da conta, gerando dívida com a corretora.
O que é chamada de margem?+
É o pedido de depósito adicional de garantia quando as perdas ou o aumento do risco deixam a garantia de uma posição carregada abaixo do exigido. Se não for atendida no prazo, a corretora pode encerrar a posição.
A zeragem compulsória tem custo?+
Muitas corretoras cobram uma tarifa por ordem de zeragem feita pela mesa. O valor fica na tabela de tarifas e nas regras e parâmetros de atuação de cada uma.