DEFINIÇÃO RÁPIDA
Dívida líquida/EBITDA mostra quantos anos de geração operacional de caixa a empresa levaria para pagar o que deve, descontado o caixa disponível.
Como funciona
A dívida líquida é a dívida bruta (empréstimos, financiamentos e debêntures) menos o dinheiro em caixa e aplicações. Dividindo esse valor pelo EBITDA dos últimos 12 meses, chega-se a uma medida de endividamento muito usada por analistas, bancos e agências de rating.
Não há um número mágico, mas leituras comuns no mercado consideram que algo até 2 vezes costuma ser confortável para a maioria dos setores, enquanto acima de 3 ou 4 vezes começa a preocupar, dependendo da estabilidade do negócio. Muitas debêntures trazem cláusulas (covenants) que obrigam a empresa a ficar abaixo de um limite desse indicador. Se o resultado é negativo, a empresa tem mais caixa do que dívida.
- Dívida bruta de R$ 6 bi e caixa de R$ 1 bi → dívida líquida de R$ 5 bi
- EBITDA de R$ 2,5 bi → indicador de 2,0 vezes
- Se o EBITDA cair para R$ 1,5 bi, o indicador sobe para cerca de 3,3 vezes sem a dívida mudar
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Endividamento alto deixa a empresa vulnerável a juros altos e a crises, e pode levar a cortes de dividendos, emissões de ações ou, no extremo, recuperação judicial. Por isso é um dos primeiros números a olhar ao analisar ações e debêntures. Compare empresas no comparador.
Erros comuns
- Olhar só a dívida bruta e esquecer o caixa.
- Ignorar que o indicador piora rápido quando o EBITDA cai.
- Aplicar a régua para bancos, cuja dívida faz parte da operação.
Termos relacionados
- EBITDAEBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma medida aproximada do que a operação da empresa gera de caixa.
- DebêntureDebênture é um título de dívida emitido por uma empresa para captar dinheiro de investidores, com juros e prazo definidos e sem garantia do FGC.
- AlavancagemAlavancagem é usar dinheiro emprestado ou instrumentos como derivativos para ter exposição maior do que o próprio capital, ampliando ganhos e perdas.
- EV/EBITDAEV/EBITDA divide o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) pelo EBITDA e mostra quantos anos de geração operacional custa a empresa inteira.
- ROEROE é o lucro líquido de 12 meses dividido pelo patrimônio líquido e mostra quanto a empresa gera de lucro para cada real que pertence aos sócios.
Também aparece em:
Fontes: Demonstrações financeiras das companhias (CVM). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.