DEFINIÇÃO RÁPIDA
EBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma medida aproximada do que a operação da empresa gera de caixa.
Como funciona
A sigla em inglês tem uma tradução em português pouco usada: LAJIDA. A ideia é olhar o resultado da atividade principal antes de descontar o que depende da estrutura de dívida (juros), do sistema tributário (impostos) e de lançamentos contábeis que não saem do caixa no período (depreciação e amortização). Isso facilita comparar empresas parecidas com dívidas e idades de ativos diferentes.
O EBITDA não é caixa livre: não desconta investimentos necessários para manter as máquinas funcionando nem variações de capital de giro. Uma empresa pode ter EBITDA alto e, ainda assim, ficar sem dinheiro. Também existe o EBITDA ajustado, em que a empresa exclui itens que considera não recorrentes; vale ler a nota explicativa para ver o que foi retirado.
- Lucro líquido: R$ 120 milhões
- Somando impostos (R$ 50 mi), juros líquidos (R$ 80 mi) e depreciação (R$ 150 mi)
- EBITDA = 120 + 50 + 80 + 150 = R$ 400 milhões
- Com receita de R$ 2 bilhões, a margem EBITDA é de 20%
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
O EBITDA é a base de dois indicadores muito usados: EV/EBITDA, para preço, e Dívida líquida/EBITDA, para endividamento. Entender o que ele inclui e o que deixa de fora evita tratá-lo como lucro de verdade.
Erros comuns
- Tratar EBITDA como dinheiro disponível para dividendos.
- Aceitar o 'EBITDA ajustado' sem ver o que foi excluído.
- Comparar EBITDA de empresas que precisam investir muito com o de empresas que quase não investem.
Termos relacionados
- EV/EBITDAEV/EBITDA divide o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) pelo EBITDA e mostra quantos anos de geração operacional custa a empresa inteira.
- Dívida líquida/EBITDADívida líquida/EBITDA mostra quantos anos de geração operacional de caixa a empresa levaria para pagar o que deve, descontado o caixa disponível.
- Margem líquidaMargem líquida é a porcentagem da receita que sobra como lucro líquido depois de todos os custos, despesas, juros e impostos.
- ROICROIC mede o lucro operacional, depois de impostos, em relação a todo o capital investido no negócio, venha ele dos sócios ou de credores.
- LPALPA é o lucro líquido da empresa em um período dividido pelo número de ações, ou seja, quanto do lucro cabe a cada ação.
Mais de análise de empresas:
Fontes: Resolução CVM 156/2022 (divulgação do LAJIDA). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.