DEFINIÇÃO RÁPIDA
EV/EBITDA divide o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) pelo EBITDA e mostra quantos anos de geração operacional custa a empresa inteira.
Como funciona
O EV (enterprise value) tenta responder: quanto custaria comprar a empresa toda, assumindo também as dívidas dela? Soma-se o valor de mercado das ações à dívida líquida (dívida bruta menos caixa). Dividindo pelo EBITDA, obtém-se um múltiplo que não depende de como a empresa se financia.
Por isso o EV/EBITDA é útil para comparar empresas do mesmo setor com estruturas de dívida diferentes, algo que o P/L faz mal, porque o lucro já vem depois dos juros. Não serve bem para bancos e seguradoras, em que dívida faz parte do negócio.
- A: valor de mercado R$ 8 bi, dívida líquida R$ 2 bi → EV de R$ 10 bi; EBITDA R$ 2 bi → EV/EBITDA = 5
- B: valor de mercado R$ 8 bi, sem dívida → EV de R$ 8 bi; EBITDA R$ 1 bi → EV/EBITDA = 8
- Mesmo valor de mercado, mas pela operação a empresa A está mais barata
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
É um dos múltiplos preferidos em fusões e aquisições, porque olha o negócio inteiro. Para o investidor pessoa física, ajuda a evitar a armadilha de achar uma empresa barata pelo P/L quando ela carrega uma dívida enorme. Compare empresas no comparador.
Erros comuns
- Esquecer a dívida e olhar só o valor de mercado.
- Usar o EV/EBITDA para bancos.
- Comparar empresas de setores com margens e necessidades de investimento muito diferentes.
Termos relacionados
- EBITDAEBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma medida aproximada do que a operação da empresa gera de caixa.
- Valor de mercadoValor de mercado é o preço da ação multiplicado pelo número total de ações, ou seja, quanto a bolsa diz que vale a fatia dos acionistas na empresa.
- Dívida líquida/EBITDADívida líquida/EBITDA mostra quantos anos de geração operacional de caixa a empresa levaria para pagar o que deve, descontado o caixa disponível.
- P/LP/L (preço sobre lucro) divide o preço da ação pelo lucro por ação dos últimos 12 meses e indica quantos anos de lucro o mercado está pagando.
- ROICROIC mede o lucro operacional, depois de impostos, em relação a todo o capital investido no negócio, venha ele dos sócios ou de credores.
Mais de análise de empresas:
Fontes: Demonstrações financeiras das companhias (CVM). Regras conferidas em 28/10/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.