DEFINIÇÃO RÁPIDA
Ações de valor têm preço baixo em relação a lucro ou patrimônio; ações de crescimento são de empresas cujo lucro deve crescer acima da média.
Como funciona
São dois jeitos de olhar a bolsa. A linha valor procura empresas negociadas com múltiplos baixos, como P/L e P/VP pequenos, partindo da ideia de que o mercado pode estar exagerando no pessimismo. A linha crescimento aceita múltiplos altos porque espera que receita e lucro aumentem rápido nos próximos anos.
Os rótulos descrevem características, não qualidade. Uma ação com múltiplo baixo pode estar assim por bons motivos, como lucro em queda; uma ação de crescimento pode decepcionar se as expectativas não se confirmarem. Juros também pesam: lucros esperados para um futuro distante valem menos hoje quando a Selic sobe, o que tende a afetar mais as ações de crescimento.
- Empresa A: preço R$ 50, LPA de R$ 6,25 → P/L 8; lucro cresce 2% ao ano
- Empresa B: preço R$ 50, LPA de R$ 1,25 → P/L 40; lucro cresce 25% ao ano
- Em 5 anos, se tudo se confirmar: LPA de A ≈ R$ 6,90; LPA de B ≈ R$ 3,81
- Com preços parados, o P/L de B cairia para cerca de 13; se o crescimento não vier, continua alto
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Erros comuns
- Tratar múltiplo baixo como sinônimo de desconto, sem investigar o motivo.
- Pagar qualquer múltiplo por uma história de crescimento sem checar se ela aparece nos números.
- Achar que um estilo funciona sempre; cada um passa por longos períodos de desempenho fraco.
Termos relacionados
- P/LP/L (preço sobre lucro) divide o preço da ação pelo lucro por ação dos últimos 12 meses e indica quantos anos de lucro o mercado está pagando.
- P/VPP/VP compara o preço da ação com o valor patrimonial por ação; abaixo de 1, o mercado paga menos do que o patrimônio contábil da empresa.
- CAGRCAGR é a taxa de crescimento anual composta: o ritmo constante por ano que levaria um valor inicial ao valor final no mesmo período.
- ValuationValuation é o processo de estimar quanto vale uma empresa ou uma ação, a partir de premissas sobre lucros, caixa, riscos e juros.
- Ações cíclicas e defensivasAções cíclicas são de empresas cujo lucro sobe e cai junto com a economia; defensivas são de negócios com demanda mais estável em qualquer fase.
- SelicSelic é a taxa básica de juros da economia brasileira, definida pelo Copom do Banco Central para controlar a inflação.
Também aparece em:
Fontes: Demonstrações financeiras das companhias (CVM). Regras conferidas em 11/11/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.