DEFINIÇÃO RÁPIDA
Direito de subscrição é a preferência que o acionista tem para comprar ações novas quando a empresa aumenta o capital, na proporção do que já possui.
Como funciona
Quando uma companhia emite ações novas para levantar dinheiro, a Lei das S.A. (art. 171) garante aos acionistas preferência na compra, na proporção da participação de cada um. Isso protege o sócio contra a diluição: quem exerce o direito mantém o mesmo percentual da empresa. Em certos casos previstos na lei (art. 172), como algumas ofertas públicas, o direito pode ser excluído ou ter prazo reduzido.
O direito aparece na custódia como um ativo separado, em geral com código terminado em 1 ou 2 (ABCD1, ABCD2). O acionista pode exercer (pagar o preço de emissão e receber as ações), vender o direito na bolsa durante o prazo ou deixá-lo vencer. Depois do exercício, costuma surgir um recibo de subscrição, negociável até as ações novas serem entregues. Quem pede sobras pode comprar a parte não exercida pelos outros.
- Proporção: 1 ação nova para cada 5; preço de emissão de R$ 18; ação negociando a R$ 22
- Quem tem 500 ações recebe direito de subscrever 100 ações novas
- Exercer: paga 100 × 18 = R$ 1.800 por ações que valem cerca de R$ 2.200 no mercado
- Deixar vencer sem vender: abre mão de uma diferença de cerca de R$ 400
Ignorar o aviso da corretora pode significar perder valor sem perceber. Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
Aumentos de capital mudam a quantidade de ações e afetam indicadores como LPA e VPA. Saber que o direito pode ser vendido evita deixá-lo expirar. Emissões de empresas abertas costumam vir em follow-on ou em fato relevante; acompanhe em Fatos relevantes e em IPOs e ofertas.
Erros comuns
- Deixar o direito vencer sem exercer nem vender.
- Confundir o código do direito (final 1 ou 2) com a ação e estranhar a queda forte no fim do prazo.
- Exercer o direito sem ter dinheiro na conta na data da liquidação.
Termos relacionados
- Follow-onFollow-on é uma nova oferta de ações feita por uma empresa que já está na bolsa, para captar mais dinheiro ou permitir que sócios vendam participação.
- AçãoAção é a menor parte do capital de uma empresa; quem compra uma ação vira sócio e participa dos lucros e dos riscos do negócio.
- LPALPA é o lucro líquido da empresa em um período dividido pelo número de ações, ou seja, quanto do lucro cabe a cada ação.
- VPAVPA é o patrimônio líquido da empresa dividido pelo número de ações e indica quanto do patrimônio contábil corresponde a cada ação.
- BonificaçãoBonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas, feita quando a empresa transforma reservas de lucro em capital social.
- Assembleia de acionistasAssembleia de acionistas é a reunião em que os sócios votam as decisões mais importantes da empresa, como contas, dividendos e eleição do conselho.
Fontes: Lei 6.404/1976, arts. 171 e 172 (https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm, texto consolidado consultado em 11/11/2026). Regras conferidas em 11/11/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.