DEFINIÇÃO RÁPIDA
Drawdown é a queda de um investimento desde o ponto mais alto até o ponto mais baixo seguinte, medida em porcentagem.
Como funciona
Imagine o gráfico do patrimônio de uma carteira ou de um fundo. Cada vez que ele bate um recorde e depois cai, a distância entre o pico e o fundo é um drawdown. O drawdown máximo é o maior desses buracos em todo o histórico analisado. Ele responde a uma pergunta concreta: quem entrou no pior momento chegou a perder quanto, no papel?
A recuperação não é simétrica. Uma queda de 20% exige alta de 25% para voltar ao pico; uma queda de 50% exige 100%. Além do tamanho, importa o tempo de recuperação, que pode levar meses ou anos. Diferente da volatilidade, que mede oscilações para os dois lados, o drawdown olha só para as quedas, o que o torna mais intuitivo para quem investe.
- Carteira sobe de R$ 100.000 para R$ 130.000 (novo pico)
- Depois cai até R$ 91.000 → drawdown de (91 − 130) ÷ 130 = −30%
- Para voltar aos R$ 130.000, precisa subir 130 ÷ 91 − 1 ≈ 42,9%
- Em relação ao valor investido, o resultado é −9%, mas a queda sentida desde o pico foi de 30%
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
O drawdown ajuda a avaliar se você aguentaria emocionalmente a pior fase de um investimento sem vender no fundo. Comparar o drawdown máximo de fundos ou estratégias com o mesmo retorno mostra quem chegou lá com menos sustos. Teste carteiras no simulador e calcule cenários na calculadora de risco e retorno.
Erros comuns
- Achar que o drawdown máximo do passado é o limite do que pode acontecer.
- Medir a queda a partir do preço de compra, e não do pico.
- Ignorar o tempo que o investimento levou para se recuperar.
Termos relacionados
- VolatilidadeVolatilidade é a medida de quanto o preço de um ativo oscila em torno da média; quanto maior, mais intensos são os sobes e desces.
- Índice SharpeÍndice Sharpe mede quanto retorno acima de uma taxa livre de risco um investimento entregou para cada unidade de volatilidade assumida.
- Perfil de investidorPerfil de investidor é a classificação, em geral conservador, moderado ou arrojado, que combina objetivos, prazo e tolerância a perdas de cada pessoa.
- Risco de mercadoRisco de mercado é a chance de perder dinheiro porque os preços mudaram: juros, câmbio, ações ou commodities se movendo contra a posição do investidor.
- DiversificaçãoDiversificação é distribuir o dinheiro entre investimentos diferentes para que um problema em um deles não comprometa todo o patrimônio.
Mais de risco, estratégia e planejamento:
Fontes: Conceito estatístico de uso geral no mercado. Regras conferidas em 11/11/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.