DEFINIÇÃO RÁPIDA
Capex é o dinheiro que a empresa investe em bens de longo prazo, como máquinas, fábricas, lojas, redes e sistemas, para manter ou ampliar a operação.
Como funciona
Capex é diferente de opex, as despesas do dia a dia, como salários, aluguel e energia. Um gasto de capex não entra inteiro como despesa no ano: vira um ativo no balanço e é lançado aos poucos na DRE como depreciação ou amortização ao longo da vida útil. No caixa, porém, o dinheiro sai na hora, e aparece no grupo de investimentos da demonstração de fluxos de caixa.
Costuma-se separar o capex de manutenção, necessário para a empresa continuar do mesmo tamanho (trocar caminhões gastos, reformar lojas), do capex de expansão, que busca crescer (abrir fábrica nova). As empresas nem sempre divulgam essa divisão, mas ela ajuda a entender quanto do caixa é de fato livre.
- Empresa compra máquinas por R$ 50 milhões, com vida útil de 10 anos
- Caixa do ano: saída de R$ 50 milhões
- DRE do ano: depreciação de R$ 5 milhões (50 ÷ 10)
- Nos 9 anos seguintes: R$ 5 milhões de depreciação por ano, sem nova saída de caixa
Números inventados, só para mostrar como a conta funciona. Não são previsão nem recomendação.
Por que isso importa
O capex liga o lucro ao caixa: é a principal diferença entre o caixa das operações e o fluxo de caixa livre. Empresas com capex alto e constante podem ter EBITDA bonito e pouco dinheiro sobrando. Os valores aparecem nos demonstrativos trimestrais; veja o calendário na agenda de resultados.
Erros comuns
- Somar o capex inteiro como despesa do ano na análise de lucro.
- Achar que capex alto é sempre ruim; depende do retorno que o investimento traz.
- Ignorar o capex de manutenção ao estimar quanto caixa sobra para os sócios.
Termos relacionados
- Fluxo de caixa livreFluxo de caixa livre é o dinheiro que sobra da operação depois dos investimentos necessários, disponível para pagar dívidas ou remunerar sócios.
- EBITDAEBITDA é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma medida aproximada do que a operação da empresa gera de caixa.
- EV/EBITEV/EBIT compara o valor da empresa, somando ações e dívida líquida, com o lucro operacional (EBIT), que já desconta depreciação e amortização.
- ROICROIC mede o lucro operacional, depois de impostos, em relação a todo o capital investido no negócio, venha ele dos sócios ou de credores.
- DREDRE é a demonstração que parte da receita e desconta custos, despesas, juros e impostos, linha a linha, até chegar ao lucro ou prejuízo do período.
- Balanço patrimonialBalanço patrimonial é a demonstração que mostra, numa data, tudo o que a empresa tem (ativo), o que deve (passivo) e o que pertence aos sócios.
Fontes: Demonstrações financeiras das companhias (CVM). Regras conferidas em 11/11/2026.
Conteúdo só para aprender, escrito e revisado pela Redação Investidor Invest. Nada aqui é recomendação para comprar ou vender qualquer investimento. Os exemplos usam números inventados, e as regras de impostos e garantias podem mudar, então confira a fonte oficial antes de decidir.