A conta de Fisher
O rendimento nominal e a inflação se multiplicam: (1 + nominal) = (1 + real) × (1 + inflação). Isolando o real:
real = (1 + nominal) ÷ (1 + inflação) − 1
A subtração (nominal − inflação) é uma aproximação que só funciona com taxas pequenas. A diferença entre as duas é igual a real × inflação: quanto maiores as taxas, maior o erro.
| Rendimento | Inflação | Real (Fisher) | Subtração | Diferença |
|---|---|---|---|---|
| 14,00% | 4,50% | 9,09% | 9,50% | +0,41 p.p. |
| 10,00% | 4,00% | 5,77% | 6,00% | +0,23 p.p. |
| 6,00% | 8,00% | −1,85% | −2,00% | −0,15 p.p. |
| 30,00% | 25,00% | 4,00% | 5,00% | +1,00 p.p. |
Conta da primeira linha: 1,14 ÷ 1,045 = 1,090909, ou 9,09%; a subtração dá 9,5%. Na terceira, o rendimento de 6% perde para a inflação de 8%: 1,06 ÷ 1,08 = 0,981481, ou −1,85% (a subtração diz −2%).
CDI, poupança e IPCA dos últimos 12 meses
As séries do Banco Central não responderam agora. A conta funciona com os números digitados, e a página tenta buscar o CDI, a poupança e o IPCA de novo em alguns minutos. O acumulado do IPCA também está em IPCA acumulado.
Como os meses entram na conta
- IPCA: a variação de cada mês divulgada pelo IBGE, multiplicada do primeiro ao último mês escolhido. O IPCA de um mês sai por volta do dia 10 do mês seguinte.
- CDI: o produto das taxas diárias de cada mês fechado (a série mensal do Banco Central vem arredondada em duas casas e se afasta da conta diária em 12 meses).
- Poupança: o rendimento do aniversário no dia 1º de cada mês, pela regra dos depósitos feitos a partir de 04/05/2012, desde junho de 2012. Só entra mês cujo período já terminou.
- Os mesmos fatores de corrigir valor para o CDI e a poupança: R$ 1.000 de janeiro a dezembro de 2024 viram R$ 1.108,76 pelo CDI e R$ 1.070,32 pela poupança, e o IPCA de 2024 foi de 4,83%.
- Período maior que 12 meses: a calculadora mostra também o real equivalente ao ano.
O que esta conta não inclui
- IR, IOF, tarifas e taxa de administração: digite o rendimento líquido para ver o real do que você recebeu;
- a inflação de cada pessoa, que depende do que ela compra (o IPCA é uma cesta média das famílias);
- outros índices de preços: para usar outro, digite a inflação do período;
- previsão: os números são de meses passados.
Fonte e licença
- Fórmula: equação de Fisher, conta feita no seu navegador.
- IPCA: calculado pelo IBGE e publicado pelo Banco Central do Brasil na série 433 do SGS. A série não tem conjunto próprio no portal de dados abertos do Banco Central (busca pelo código e pelo nome em 12/11/2026), por isso a página só dá o crédito à fonte, como na metodologia.
- CDI: Banco Central do Brasil, SGS 12 (CDI diário), sem conjunto próprio no portal de dados abertos: só crédito à fonte.
- Poupança: Banco Central do Brasil, SGS 195, licença ODbL 1.0 no conjunto do portal de dados abertos, conferida em 12/11/2026 (veja a metodologia). Isenção de IR da poupança de pessoa física: Lei 8.981/1995, art. 68, III; texto de lei sem proteção de direito autoral (Lei 9.610/1998, art. 8º, IV).
Perguntas frequentes
O que é rentabilidade real?+
É quanto o dinheiro rendeu acima da inflação, ou seja, quanto o poder de compra cresceu. Um rendimento de 10% com inflação de 4% não deixa você 10% mais rico: os preços também subiram. A rentabilidade real mede só o que sobra depois disso.
Como calcular a rentabilidade real?+
Pela equação de Fisher: real = (1 + rendimento) ÷ (1 + inflação) − 1, com as taxas em decimal. Com 14% de rendimento e 4,5% de inflação: 1,14 ÷ 1,045 = 1,090909, ou 9,09% de rentabilidade real.
Por que não basta subtrair a inflação do rendimento?+
Porque a inflação também incide sobre o rendimento, não só sobre o valor aplicado. No exemplo de 14% e 4,5%, a subtração dá 9,5%, 0,41 ponto acima da conta certa. A diferença cresce com taxas altas: com 30% de rendimento e 25% de inflação, a subtração diz 5% e a conta certa dá 4%.
Qual inflação usar?+
A do mesmo período do rendimento. A calculadora usa o IPCA, o índice oficial de inflação do país, calculado pelo IBGE, mês a mês entre o primeiro e o último mês escolhidos. Você também pode digitar a inflação, se quiser usar outro índice.
A rentabilidade real pode ser negativa?+
Pode. Quando o rendimento fica abaixo da inflação, o dinheiro compra menos no fim do período do que no começo, mesmo com o saldo maior em reais. A calculadora mostra o número com o sinal de menos.
O rendimento do CDI da calculadora já desconta o IR?+
Não. O CDI é a taxa de referência, antes de impostos e tarifas. Para ver o real de uma aplicação, digite o rendimento líquido do seu extrato. A poupança de pessoa física é isenta de IR, então o número dela já é o que a pessoa recebe.