Estatísticas de IPOs na B3 por ano

IPO é a primeira oferta pública de ações de uma empresa, a estreia na bolsa. Follow-on é qualquer oferta seguinte de quem já tem ações negociadas. A contagem usa a base de ofertas da CVM, que tem três regimes:

• Instrução CVM 400 (ofertas registradas, até 2022) e Resolução CVM 160 (desde 02/01/2023): a CVM marca cada oferta como inicial ou não. Contamos como IPO a oferta marcada como inicial que é a primeira oferta de ações daquela empresa nos registros da CVM. É a mesma regra da lista de IPOs e ofertas de ações. Por isso Engie Brasil e Copasa, por exemplo, entram em 2026 como follow-on: são empresas que já estavam na bolsa. Nas ofertas de units da Instrução 400 (certificados de depósito de ações), a CVM deixa a marca vazia; nelas, o site conferiu à mão, oferta por oferta, se era a primeira oferta da empresa e se o Formulário Cadastral (FCA) ou o cadastro de companhias abertas mostram a empresa chegando à bolsa junto com a oferta. São 14 casos, como Santander Brasil (2009), SulAmérica (2007) e BTG Pactual (2012).
• Instrução CVM 476 (esforços restritos, de 2009 a 2022): o arquivo da CVM não traz a marca de oferta inicial. Contamos como IPO quando é a primeira oferta de ações da empresa nos registros e o Formulário Cadastral (FCA) diz que as ações começaram a ser negociadas na bolsa no início da oferta ou depois (com folga de 7 dias). Empresa que já negociava ações antes, como a que veio de uma cisão ou de uma reorganização, fica em follow-on. Sem a data no FCA, a oferta fica em follow-on: a conta pode errar para menos, mas não inventa IPO.

A marca de oferta inicial é da própria CVM. Uma empresa que já tinha ações listadas sem nunca ter feito oferta pública (por exemplo, depois de uma reorganização ou da troca de bolsa) pode ter a primeira oferta marcada como inicial e entrar como IPO. Os números podem ficar um pouco diferentes de contagens que incluem recibos de ações de empresas estrangeiras (BDRs), listagens sem oferta ou ofertas canceladas depois do registro.

Ficam de fora: fundos (FIIs, FIPs e outros), recibos e units de empresas estrangeiras (emissores fora do cadastro de companhias abertas brasileiras da CVM), companhias de fora da política editorial do site, OPAs (ofertas de compra, o movimento inverso), ofertas sem valor informado e pedidos que não foram concluídos. A tabela começa em 2004: antes disso a base quase não marca qual oferta era a inicial (de 1990 a 1998, só 1 das 323 ofertas de ações registradas tem a marca).

Comparamos a cotação de hoje com o preço por ação da oferta. Como a empresa pode ter desdobrado, grupado ou bonificado as ações depois da estreia, o preço da oferta é levado para a base de ações de hoje: ele é dividido pelo produto dos fatores desses eventos (desdobramento de 1 para 2 tem fator 2; grupamento de 10 para 1, fator 0,1; bonificação de 10%, fator 1,1), como a brapi informa.

Exemplo hipotético: oferta a R$ 20,00. Depois, um desdobramento de 1 para 2 e uma bonificação de 10%. Preço da oferta na base de hoje = 20 ÷ (2 × 1,1) = R$ 9,09. Com a ação a R$ 12,00 hoje: 12 ÷ 9,09 − 1 = +32,0% desde a oferta.

• É só a variação do preço: não soma dividendos nem juros sobre capital próprio, e não desconta a inflação.
• O código usado é o da mesma espécie ofertada (ação ordinária, preferencial ou unit), pelo cadastro de hoje na CVM. Se a empresa trocou as units por ações, por exemplo, a linha fica sem número.
• Evento societário de outro tipo depois da oferta (incorporação, cisão com troca de ações): a brapi não diz como ajustar, e a linha fica sem número em vez de mostrar uma conta errada.
• A mediana é o valor do meio: metade dos IPOs do ano com a conta feita está acima dela e metade abaixo. Ela ignora as empresas que saíram da bolsa, que muitas vezes são justamente as que foram mal (ou as que foram compradas por um valor acima da oferta).

Empresa que fechou o capital, foi incorporada por outra ou passou a negociar por outro CNPJ não tem mais código de negociação no Formulário Cadastral de hoje, e por isso fica sem cotação na tabela. O que o acionista recebeu nesses casos (o preço de uma OPA, ações da empresa que incorporou) varia caso a caso e não entra na conta. Por isso, a mediana de anos antigos vale só para as empresas que continuam na bolsa.

• Ofertas: Comissão de Valores Mobiliários (CVM), dados abertos, conjunto Ofertas Públicas de Distribuição (arquivos oferta_distribuicao.csv, até 2022, e oferta_resolucao_160.csv, desde 2023). A parte de 2004 a 2022 foi montada em 12/11/2026; a de 2023 em diante é lida da CVM a cada 6 horas.
• Início de negociação e códigos de hoje: CVM, conjunto Formulário Cadastral (FCA); CNPJ das ofertas em que ele faltava: conjunto Informação Cadastral.
• Licença: ODbL 1.0, conforme o catálogo da CVM conferido em 12/11/2026 (veja a metodologia). O site só separa as ofertas, soma por ano e calcula a variação.
• Cotações e eventos societários: brapi, provedor privado de dados de mercado, com o atraso do provedor.
• Normas citadas: Instrução CVM nº 400/2003, Instrução CVM nº 476/2009 e Resolução CVM nº 160/2022, que revogou as duas e vale para as ofertas desde 02/01/2023. Atos oficiais sem proteção de direito autoral (Lei 9.610/1998, art. 8º, IV).