P/L da bolsa brasileira: as 100 maiores empresas por valor de mercado

Este número não é o P/L do Ibovespa nem de índice nenhum. Nenhum índice escolhe as empresas assim: um índice tem carteira própria, com regras de liquidez, de free float (as ações em circulação) e de peso máximo por empresa, e quem o calcula define o próprio lucro. Aqui, a carteira é simplesmente a das 100 maiores empresas por valor de mercado entre as que o site acompanha, cada uma com a empresa inteira (não só as ações em circulação).

Por isso o número pode ficar longe do P/L que corretoras, gestoras ou provedores de índice publicam para a bolsa. Os dois medem coisas diferentes, com regras diferentes.

A regra principal soma todas as empresas, com os prejuízos dentro da soma do lucro: é o P/L de quem tivesse as 100 empresas inteiras. Na segunda regra, quem teve prejuízo sai das duas somas, do valor e do lucro.

• Regra principal: R$ 4,45 tri ÷ R$ 457,24 bi = 9,7.
• Só com lucro: R$ 4,40 tri ÷ R$ 472,32 bi = 9,3. Saíram 8 empresas com prejuízo (ou lucro zero), que somavam −R$ 15,08 bi de resultado.
• Mediana dos P/L de cada empresa (só as com lucro): 9,0. A mediana não pesa o tamanho: a menor empresa da lista conta tanto quanto a maior.

Valor de mercado: brapi, listagem lida em 13/11/2026, 00:45 (horário de Brasília). Lucro: CVM, ITR e DFP (dados abertos, licença ODbL). Conta do site. Valores em reais correntes.

Da maior para a menor por valor de mercado. O peso é a fatia de cada empresa no valor somado das 100. A ordem é só por tamanho e não indica preferência. A última empresa da lista vale R$ 2,48 bi.

Período do lucro usado: 12 meses até 2T26, 56 empresas; 12 meses até 3T26, 43 empresas; exercício 2025, 1 empresa.

Valor de mercado: brapi, listagem lida em 13/11/2026, 00:45 (horário de Brasília). Lucro: CVM, ITR e DFP (dados abertos, licença ODbL). Conta do site. Valores em reais correntes.

A mesma conta no último pregão de cada ano: preço de fechamento de dezembro, ações da DFP e lucro do ano inteiro (janeiro a dezembro). Em cada ano entram as 100 maiores empresas por valor de mercado naquela data, entre as que o site acompanha hoje e que tinham todos os números do ano.

Anos com menos de 50 empresas completas ficam fora da tabela. O valor de mercado de cada empresa no fim do ano e a conta dela estão na página de histórico da ação (por exemplo, P/L e P/VP históricos de PETR4).

Lucro e ações: CVM, DFP (dados abertos, licença ODbL). Cotações de dezembro: brapi, consultadas em 13/11/2026, 00:45 (horário de Brasília). Valores em reais da época, sem correção pela inflação.

1. Universo: as empresas com página de resultados trimestrais no site (como a de PETR4), 145 hoje, menos as que fecham o ano fiscal fora de dezembro e as que o site deixa de fora por regra editorial (filtro pelo CNPJ). Uma linha por empresa, mesmo quando ela tem ações ON e PN.
2. Valor de mercado de hoje: o que a brapi publica para a empresa na listagem de ações (o mesmo número para as ações ON e PN da empresa).
3. Lucro: lucro líquido atribuído aos controladores (sem a parte dos sócios minoritários das controladas), somado nos 4 últimos trimestres publicados (o 4º trimestre é o ano da DFP menos os três ITR). Sem os 4 trimestres seguidos, entra o lucro do último exercício da DFP. O período precisa terminar em um dos 4 últimos trimestres encerrados; se for mais velho, a empresa fica fora.
4. Corte: as 100 de maior valor de mercado entre as que têm valor e lucro.
5. P/L agregado = soma do valor de mercado ÷ soma do lucro. Não é a média dos P/L de cada empresa: as grandes pesam mais, como numa carteira com as empresas inteiras.

Exemplo hipotético com 3 empresas: A vale R$ 300 bi e lucrou R$ 30 bi; B vale R$ 100 bi e lucrou R$ 5 bi; C vale R$ 50 bi e teve prejuízo de R$ 5 bi. Regra principal: (300 + 100 + 50) ÷ (30 + 5 − 5) = 450 ÷ 30 = 15,0. Só com lucro: (300 + 100) ÷ (30 + 5) = 400 ÷ 35 = 11,4. Os P/L de cada uma são 10,0 (A) e 20,0 (B); a mediana é 15,0.

Na lista de hoje, o lucro de PETR4 é a soma de 3T25, 4T25, 1T26, 2T26 = R$ 133,38 bi, como em resultados de PETR4.

• Não é a bolsa inteira. Só entram empresas que o site acompanha em resultados trimestrais. Das 100 maiores empresas da listagem inteira da brapi (295 empresas com valor de mercado), 80 estão nesta conta; as 100 da conta somam 92,6% do valor de mercado de todas elas. Ficam fora, por exemplo, controladas de outras empresas listadas e empresas que o site ainda não acompanha em resultados trimestrais.
• Participações cruzadas. Holdings e controladas listadas entram junto com as empresas ligadas a elas (por exemplo, uma holding que tem parte de um banco da lista). O mesmo lucro e o mesmo valor aparecem nas duas pontas. Pela regra de holdings do site (equivalência patrimonial de 50% ou mais do resultado operacional no último exercício), estão na lista: ITSA4, CXSE3, CSAN3, BRAP4, MRVE3. Sem elas, as mesmas empresas dariam P/L de 9,5 (95 empresas).
• Períodos diferentes. Cada empresa entra com o período mais recente que publicou; algumas ainda não entregaram o último trimestre. A tabela das empresas mostra o período de cada uma.
• Hoje e fim de ano usam valores de mercado montados de jeitos diferentes. Hoje é o número da listagem da brapi; no fim de cada ano é a conta do site (preço da época de cada classe × ações da DFP, sem as de tesouraria). Os dois jeitos podem dar números um pouco diferentes para a mesma empresa.
• Viés de quem ficou. O histórico usa as empresas que o site acompanha hoje. Empresas que saíram da bolsa, foram compradas ou faliram antes não estão nos anos passados, e as que abriram capital depois só entram a partir da estreia.
• Lucro contábil, sem ajuste. Venda de ativos, baixas e créditos tributários entram no período em que aconteceram e mexem no P/L agregado, principalmente quando acontecem numa das maiores empresas.
• Concentração. As maiores empresas pesam muito na soma; uma mudança no lucro de uma delas muda o P/L agregado mais do que a de dezenas de empresas pequenas juntas.
• Valores em reais correntes, sem correção pela inflação.

• Lucro dos trimestres: Comissão de Valores Mobiliários (CVM), dados abertos, conjuntos Formulário de Informações Trimestrais (ITR) e Formulário de Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFP), a mesma leitura das páginas de resultados; arquivo mais recente gravado pela CVM em 08/11/2026.
• Lucro e ações de fim de ano: DFP da CVM de 2020 a 2025, lidas em 12/11/2026.
• Licença dos dados da CVM: ODbL 1.0, conforme o catálogo de dados abertos da CVM, conferido em 12/11/2026 (veja a metodologia).
• Valor de mercado e cotações: brapi (listagem de ações e histórico mensal de cotações); listagem lida em 13/11/2026, 00:45; cotações de dezembro lidas em 13/11/2026, 00:45 (horário de Brasília). O site guarda a listagem por até 6 horas.
• O que o site calcula: a escolha das empresas, a soma dos trimestres, as somas, os dois P/L agregados, a mediana e o histórico. A metodologia é do site e não segue a de nenhum índice.