O que é uma escada de renda fixa
Na escada, o dinheiro é repartido em degraus: cada degrau é um título de renda fixa com um vencimento diferente. Com R$ 50.000 em 5 degraus, por exemplo, ficam R$ 10.000 vencendo em 1 ano, R$ 10.000 em 2 anos, e assim até 5 anos. A cada ano um degrau vence e o dinheiro volta para a conta, com o rendimento.
Cada degrau pode ser de um tipo: um título prefixado tem a taxa ao ano definida na compra; um título em % do CDI rende uma fração do CDI de cada dia útil. Quem monta a escada escolhe os prazos, os títulos e o que fazer com o dinheiro de cada vencimento. A calculadora só faz as contas.
Risco de reinvestimento
Quando um degrau vence, o dinheiro pode ser aplicado de novo, mas ninguém sabe hoje a que taxa. Esse é o risco de reinvestimento. A escada não acaba com ele: ela espalha os vencimentos no tempo, então a cada ano só uma parte do dinheiro fica exposta à taxa daquele momento.
Com os números do exemplo abaixo, o 1º degrau devolve R$ 10.907,50 líquidos em 1 ano. Reaplicado por mais 4 anos num prefixado de 9% ao ano, ele chegaria a R$ 14.723,43 líquidos; a 14% ao ano, a R$ 17.295,11 (com o IR de 15% no fim, nos dois casos). A diferença, de R$ 2.571,68, vem só da taxa disponível no dia da reaplicação. As duas taxas foram escolhidas só para mostrar a conta.
O mesmo vale ao contrário: um título longo trava a taxa por mais tempo, para o bem e para o mal. E sair antes do vencimento tem outro risco: o preço do título no mercado muda com os juros (a marcação a mercado). A calculadora supõe que cada degrau fica até o vencimento.
Como a conta é feita
- Prefixado: valor no vencimento = aplicado × (1 + taxa ao ano)^anos;
- % do CDI: CDI ao dia = (1 + CDI ao ano)^(1/252) − 1; valor no vencimento = aplicado × (1 + CDI ao dia × % do CDI)^(252 × anos), com o CDI digitado igual o prazo todo;
- IR = rendimento × alíquota da tabela regressiva, pelos dias corridos até o vencimento (anos × 365). Com a isenção marcada, o IR é zero;
- líquido = valor no vencimento − IR;
- fluxo ano a ano = a soma dos líquidos dos degraus que vencem em cada ano, e o acumulado até ali.
| Prazo da aplicação | Alíquota sobre o rendimento |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| De 181 a 360 dias | 20,0% |
| De 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15,0% |
Um degrau de 1 ano tem 365 ou 366 dias e paga 17,5%; de 2 anos em diante, mais de 720 dias, paga 15%. Não há IOF: ele só incide sobre o rendimento de resgates em até 29 dias, e o menor degrau da calculadora é de 1 ano. Veja também a tabela do imposto de renda dos investimentos.
Isenção de IR: LCI, LCA, CRI e CRA
A Lei 11.033/2004, art. 3º, isenta do imposto de renda, na fonte e na declaração de ajuste anual das pessoas físicas, a remuneração das letras hipotecárias, dos certificados de recebíveis imobiliários (CRI) e das letras de crédito imobiliário (LCI), no inciso II; e a do CDA, do WA, do CDCA, da letra de crédito do agronegócio (LCA) e do certificado de recebíveis do agronegócio (CRA), no inciso IV (incluído pela Lei 11.311/2006).
Por isso a calculadora tem a opção de isenção em cada degrau. A isenção é para pessoa física; empresas pagam o imposto. Uma taxa isenta e uma tributada não se comparam pelo número da taxa: compare o líquido de cada degrau na tabela do resultado. Títulos diferentes também têm riscos diferentes, como a garantia do FGC, que não cobre todos eles, e regras de prazo mínimo e de resgate de cada emissão.
Conferido no texto compilado no Planalto em 12/11/2026: os incisos I a IV do art. 1º e os incisos II e IV do art. 3º estão sem nota de alteração própria (o IV com a nota de inclusão pela Lei 11.311/2006). O caput dos dois artigos traz remissões à Medida Provisória 1.303/2025, com a vigência dela indicada como encerrada. O cabeçalho da lei remete também à Lei Complementar 214/2025, que não aparece nos arts. 1º e 3º.
Exemplo feito à mão
Números escolhidos só para o exemplo: R$ 50.000 em 5 degraus iguais de R$ 10.000, prefixados, vencendo em 1 a 5 anos, com taxas de 11%, 11,5%, 12%, 12,5% e 13% ao ano, todos tributados.
| Degrau | Taxa | Bruto | IR | Líquido |
|---|---|---|---|---|
| 1 ano | 11,0% a.a. | R$ 11.100,00 | R$ 192,50 (17,5%) | R$ 10.907,50 |
| 2 anos | 11,5% a.a. | R$ 12.432,25 | R$ 364,84 (15,0%) | R$ 12.067,41 |
| 3 anos | 12,0% a.a. | R$ 14.049,28 | R$ 607,39 (15,0%) | R$ 13.441,89 |
| 4 anos | 12,5% a.a. | R$ 16.018,07 | R$ 902,71 (15,0%) | R$ 15.115,36 |
| 5 anos | 13,0% a.a. | R$ 18.424,35 | R$ 1.263,65 (15,0%) | R$ 17.160,70 |
| Total | R$ 50.000,00 | R$ 72.023,95 | R$ 3.331,09 | R$ 68.692,86 |
Conta do último degrau: 10.000 × 1,13^5 = R$ 18.424,35; rendimento de R$ 8.424,35; IR de 15% = R$ 1.263,65; líquido de R$ 17.160,70. O do primeiro: 10.000 × 1,11 = R$ 11.100,00, com 17,5% de IR sobre R$ 1.100,00 = R$ 192,50.
O que esta conta não inclui
- a variação do CDI de um dia para o outro (o CDI digitado fica igual o prazo todo);
- títulos atrelados à inflação, como os de IPCA mais uma taxa;
- a venda antes do vencimento, que sai pelo preço de mercado do dia;
- taxas de custódia ou de corretagem e o que fazer com o dinheiro de cada vencimento;
- títulos com pagamento de juros no meio do prazo (cupons): aqui tudo é pago no vencimento;
- a diferença de dias úteis entre um ano e outro e os feriados do caminho.
Fonte e licença
CDI preenchido: Banco Central do Brasil, SGS, série 4389 (CDI anualizado na base 252, % ao ano), valor de 11/11/2026. A série não tem conjunto no catálogo de dados abertos do Banco Central (busca pelo código e pelo nome, conferida em 12/11/2026), então a página dá o crédito ao Banco Central e não afirma licença. A consulta fica guardada por até 6 horas.
Imposto de renda: Lei 11.033/2004, art. 1º (tabela regressiva) e art. 3º, II e IV (isenções), conferida no Planalto em 12/11/2026. Textos de lei não têm proteção de direito autoral (Lei 9.610/1998, art. 8º, IV). Metodologia e fontes do site.
Perguntas frequentes
O que é uma escada de renda fixa?+
É repartir o dinheiro em vários títulos de renda fixa que vencem em datas diferentes, por exemplo um em cada ano por cinco anos. Assim, parte do dinheiro volta para a conta a cada vencimento, em vez de tudo de uma vez no fim de um prazo só.
O que é risco de reinvestimento?+
É não saber a que taxa o dinheiro de cada vencimento vai ser aplicado de novo. Se os juros caírem, o degrau que vence é reaplicado a uma taxa menor; se subirem, a uma taxa maior. A escada não elimina esse risco: ela reparte os vencimentos no tempo.
Como é cobrado o imposto de renda em cada degrau?+
No vencimento, sobre o rendimento, pela tabela regressiva da Lei 11.033/2004, art. 1º: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias. Um degrau de 1 ano paga 17,5%; de 2 anos em diante, 15%.
Quais títulos têm isenção de IR para pessoa física?+
Pela Lei 11.033/2004, art. 3º: a LCI e o CRI (inciso II) e a LCA e o CRA (inciso IV), entre outros. A isenção vale para pessoa física. Na calculadora, marque a opção de isenção no degrau para ver a conta sem o IR.
Como a calculadora trata um título em % do CDI?+
Com o CDI ao ano digitado constante o prazo todo, pelo método diário de 252 dias úteis por ano. O CDI de verdade muda todo dia útil, então o resultado de um título pós-fixado é uma estimativa.
A calculadora diz quais títulos comprar?+
Não. Ela faz as contas com as taxas e os prazos digitados, sem indicar título, emissor ou prazo. Os números aparecem lado a lado para cada degrau.